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近期，消费电子行业迎来拐点向上，获得多家券商机构和私募的青睐、积极布局。作为A股精密制造龙头，领益智造（002600）吸引机构调研，继民生证券、中信证券、西部证券（002673）之后，2月20日，东方证券发布研报《一站式精密智造龙头，重整旗鼓扬帆起航》，首次给予领益智造“买入”评级。

研报指出，领益智造作为国内精密小件领先企业，目前主营业务包括精密功能件、结构件及模组、材料业务、充电器及组装、汽车及新能源业务五大业务线，并积极进行上下游垂直整合和横向拓展，打造精密智造一站式解决方案。

在消费电子领域，领益智造基本盘稳固，客户、应用领域持续拓展。东方证券指出，作为智能终端设备重要的组成部分，OLED屏、多摄和无线充电等技术升级驱动精密功能件与结构件单机价值持续提升。领益智造自2008年切入北美客户供应链，现已成为其成熟的精密小件供应商之一，同时深度覆盖大客户平板电脑、笔记本电脑和耳机等其他产品线，并配套其MR产品，单机价值量&料号数量持续提升。

此外，在AR/VR领域，领益智造业务拓展顺利，凭借自身在模切、CNC、注塑、冲压等小件工艺多年的技术优势，目前已负责海内外客户高端产品注塑结构件、光学核心元件和声学件制造，同时独家承担国内AR领先企业Nreal产品的的眼镜整机组装、注塑结构件和声学件制造，22年12月Nreal在苏州举办了第10万台Nreal Air AR眼镜下线仪式，标志着全球首个消费级AR眼镜突破10万台量产。未来随着“虚拟现实+”创新应用在生产生活领域的渗透，有望带来更多业绩增量。

据Frost&Sullivan预计2021年至2025年全球仅消费电子精密功能件与结构件市场规模将以约7.4%的年均复合增速增长，于2025年将达到约900亿美元;此外，2020年全球消费电子精密功能件前5大企业约占市场总量的13.5%，其中领益智造以7.2%独占鳌头。未来，公司有望受益并确立卡位优势，在后续消费电子创新产品中占得先机。

在基本盘稳固的基础上，领益智造积极乘新能源汽车、光伏东风，固本拓新、增强协同效应赋能业务拓展。在新能源汽车领域，领益智造于2021年收购浙江锦泰，布局动力电池电芯铝壳、盖板、转接片和软连接等电池结构件产品，目前已建成湖州、苏州、溧阳、福鼎四大生产基地。日前2023年中央一号文件指出，鼓励有条件的地区开展新能源汽车和绿色智能家电下乡，各政府主管部门也均表示将继续稳定和扩大汽车消费，同时多地陆续出台促进汽车消费和鼓励新能源汽车发展政策。在高景气行业助推下，领益智造有望持续收益，打造独有竞争优势。

在光伏领域，领益智造已通过子公司赛尔康印度生产基地向国际领先的清洁能源领域客户销售微型光伏逆变器，成为全球微逆龙头供应商的唯二代工商之一。据WoodMackenzie预测，2025年全球微逆出货量为29.41GW，渗透率有望达16.4%。随着微型逆变器渗透趋势的加快，公司份额&营收双升可期，将为领益智造贡献可观的收入增量和利润弹性。同时，公司新能源业务与原有业务协同性强，消费电子领域的精益智造、自动化&智能化、规模化供应及配套能力将助力公司在新能源领域树立竞争优势。

东方证券研报指出，公司布局已日臻完善，凭借长期积累的精密智造及组装能力、大规模量产及大客户配套经验积极切入新能源汽车及光伏领域，且在头部客户中卡位优势明显，第二增长曲线明确。预测公司22-24年每股收益分别为0.22、0.30、0.38元，根据可比公司2023年平均24倍PE估值水平，对应目标价7.20元，首次覆盖给予“买入”评级。