螺纹钢

据钢谷网消息，全国建材社库853.11万吨，较上周减少29.33万吨，下降3.32%；厂库436.91万吨，较上周减少36.40万吨，下降7.69%；产量409.42万吨，较上周增加1.45万吨，上升0.36%。评：去库放缓，表需下滑；欧美制造业持续萎缩，国内经济弱复苏，宏观面信心不足。5月中旬重点钢企产量波动不大，高库存压力有所缓解，但钢厂低效益态势延续，对原燃料价格仍有打压意愿。本周建筑钢材成交量处于春节后以来较低水平。BDI指数周二跌至1348点，为3月8日以来最低水平，也反映全球大宗商品需求疲弱。综合来看，由于市场信心不足，需求偏弱，且预期成本仍有下移空间，钢厂及贸易商继续积极去库，短期钢价或延续弱势运行。

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焦炭

Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利66元/吨；山西准一级焦平均盈利138元/吨，山东准一级焦平均盈利86元/吨，内蒙二级焦平均盈利26元/吨，河北准一级焦平均盈利51元/吨。评：综合来看，钢厂陆续复产，对焦炭补库需求提升，且中间投机贸易商询货增加，焦企出货顺畅，焦炭库存多维持低位运行，叠加近日原料端部分煤种价格上调，竞拍市场情绪转好，焦炭成本端支撑有所增强，然而考虑到钢材消费淡季来临，短期增库意愿不高，预计短期焦炭市场或弱稳运行。

生猪

据农业农村部监测，5月24日“农产品批发价格200指数”为121.94，“菜篮子”产品批发价格指数为122.60，全国农产品批发市场猪肉平均价格为19.43元/公斤，比前一日下降0.3%。评：现货方面，昨日全国猪价整体上涨且涨幅增加，养殖端挺价情绪增加，规模场计划完成进度正常，市场猪源供给压力稍减；交易随行，近两日价格稍高。综合来看，期价大幅下跌后短线寻求底部支撑，前多续持。关注市场在政策收储、二次育肥、天气等不确定因素，对情绪带来影响。

棕榈油

5月24日，据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据显示，马来西亚5月1-20日棕榈油产量环比增加9.03%，其中马来半岛增加9.48%，马来东部增加8.33%，沙巴增加4.94%，沙捞越增加20.44%。评：棕油性价比下降，产地出口并不乐观，产地棕榈油跟随其他油脂下行。国内来看，气温升高，棕榈油消费预期好转，但多买船打击后市信心。更大的利空考虑需要配合全球经济衰退带来对能源等宏观情绪的衰退，短期棕榈油期货价格震荡偏弱运行为主，建议区间操作。

国债

银行间回购定盘利率多数下跌。FR001涨5.0个基点报1.38%，FR007跌5.0个基点报1.8%，FR014跌1.0个基点报2.09%。评：资金面宽松，利多债市。欧股、美股及大宗商品下跌，风险偏好减弱，利多债市。近期政策面释放信号较为模糊，关注宽货币是否向宽信用转变。国债震荡寻顶的过程继续，震荡寻顶的时间或比较长。十年期国债主力合约下方支撑位暂看101.5。

黄金

美联储会议纪要显示，美联储官员一致认为通胀过高且下降速度慢于预期，但对6月是否暂停加息存在意见分歧，强调行动取决于数据，且不太可能降息。评：美联储会议纪要显示，6月份是否加息存在分歧，但是普遍认为通胀过高，下降过慢。纪要公布后，CEM“美联储观察”给出的6月份不加息的概率为67%。从目前公布的美国数据来看，美国房地产超预期，美国零售销售好坏参半，非农就业超预期，整体经济韧性超预期。但是反观欧元区，滞涨风险增加。全球股市下跌，风险偏好减弱，对贵金属存在一定支撑，但幅度有限。贵金属或再度走2018年逻辑，目前来看美国是一枝独秀，美元指数持续上涨施压贵金属，贵金属或还有最后的下跌。美黄金或下探1950下方，但实质跌破1950的概率较低。多单入场时机还需再观察，可以轻仓博弈美国债务上限谈判。人民币汇率将反向跟踪美元，人民币汇率短期贬值长期升值，利多沪金，但幅度有限。沪金主力08合约下方支撑位暂看445。

原油

美国至5月19日当周EIA原油库存 -1245.6万桶；汽油库存-205.3万桶；上周美国国内原油产量为1230万桶/日，较上周增加10万桶/日；伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani表示，伊拉克正等待土耳其的最终批准，才能恢复从伊拉克半自治的库尔德斯坦地区通过管道，向土耳其地中海杰伊汉港口出口石油。评：美国商业原油库存骤降，担心夏季需求激增的同时供应量减少， 国际油价连续三个交易日上涨。整体上，供应端减产，缺点增量弹性。但是宏观方面的风险尚未完全解除，短期偏多交易。

PTA

据统计聚酯市场整体库存集中在19-30天；具体产品方面，其中POY库存至21-30天，FDY库存至19-28天附近，而DTY库存则至17-29天左右。评：聚酯库存压力暂时不大但已出现持续累库。PX价格再次大幅下滑，亚洲PX开工回升，PX加工费逐步高位回落在途；下游聚酯开工有所回升，但难以持续性，TA仍是小幅累库预期，PXN及PTA加工费有进一步收敛的可能。对于09合约，当前原油偏强，使得做空力量不稳定，观望。

甲醇

截止5月24日，甲醇港口样本库存78.4万吨，周上升1.1万吨；甲醇样本生产企业库存37.6万吨，周上升1.4万吨；样本企业订单待发20万吨，周下降5.1万吨；江苏太仓市场价2175元/吨，上升10元/吨；神华宁煤100万吨/年、中海化学80万吨/年甲醇装置近期检修结束。评：成本端煤炭价格偏弱运行，5月下旬甲醇整体供应充裕，月底检修结束产能预期较多，需求端进一步驱好有限。近期进口船只到货总量良好，甲醇港口库存窄幅累库，内地库存累库。西北甲醇行情继续下跌，市场看空心态明显，沿海市场基差企稳，刚需补货为主。预计甲醇短期震荡偏空，09合约上方压力2100一线，建议空单持有。

纯碱

华东重质纯碱市场价2300元/吨，价格暂稳；纯碱企业库存54.4万吨，周上升3.5%；远兴能源（000683）阿拉善天然碱项目一期500万吨/年纯碱产能计划于6月建设完成；浮法玻璃开工79.6%，周上升0.3%；全国浮法玻璃样本企业总库存4813万重箱，周上升4.4%；华北浮法玻璃市场价1980元/吨，下降10元/吨；广州富明玻璃650吨/日产线点火。评：纯碱产量下滑，新产能投放预期较强，企业库存上升。下游光伏玻璃开工高位，浮法玻璃企业库存上升，沙河市场成交一般，华东市场产销走弱。纯碱市场弱势延续，下游采购不积极，对后期现货信心不足。预计纯碱09合约短期震荡偏空，上方压力1640一线，建议空单持有。