近日处于风波中的头部民营房企碧桂园再因债务兑付受到市场关注。

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8月8日，市场消息称，碧桂园截至今日未能支付应于8月7日支付的两笔美元债利息。

这两笔美元债分别是将于2026年2月6日到期、票息4.2%的5亿美元，以及2030年8月6日到期、票息4.8%的5亿美元。这两笔美元债的年中付息日都是每年8月6日，遇节假日可延期支付。

对于暂未支付美元债票息，碧桂园方面向界面新闻进行了确认，但表示美元债利息支付都有30天的宽限期，公司仍在积极优化资金安排，努力保障债权人的合法权益。

碧桂园方面还表示，受近期销售额与再融资环境持续恶化，叠加各类资金监管的影响，公司账面可动用资金持续减少，出现了阶段性流动压力。

作为头部民营房企，碧桂园出现流动性危机与目前房地产行业的大环境相关。自2021年以来，行业持续低迷，多重不利因素叠加，导致行业销售持续下滑，公开市场融资失效，行业步入了困难时期，碧桂园还一直在坚守。2022年交付房屋数量总和接近70万套，碧桂园预计今年还要交付70万套房屋，上半年已顺利完成27.8万套的交付任务，交付量继续稳居行业第一，且不存在逾期未交付的情况。

在此次未支付美元债利息之前，碧桂园刚按时兑付了一笔境内债券。

8月7日，碧桂园地产发布公告，已提前兑付8月10日到期的“20碧地02”未回售债券的本息，这笔债券发行余额13.6亿元，票面利率为4.19%。

碧桂园近期明显遭遇流动性压力。自7月份以来公司股价、境内公司债价格均有大幅下跌。由此市场关于碧桂园的传闻也较多。

8月7日，市场传闻称佛山市副市长带工作组进驻碧桂园。随后碧桂园对外回应称该消息并不属实。

在销售和融资端，碧桂园确实遭遇了明显压力。今年前7月，碧桂园实现权益合同销售额约1408.3亿元，较去年同期仍有大幅下降。

另外，碧桂园今年上半年预计将出现亏损。7月31日公告，碧桂园公告称，预期今年上半年可能继续录得未经审核净亏损。

2022年上半年碧桂园净利润虽然也有大幅下滑，但仍维持盈利，实现归母净利润约为6亿元。不过受毛利率下降、计提资产减值、汇兑损失等影响，碧桂园去年全年归母净利润出现亏损。

对于今年上半年可能继续录得亏损的原因，碧桂园在公告中指出，主要是由于房地产行业销售下行的影响，导致房地产业务结转毛利率下降，物业项目减值增加；以及外汇波动造成预期淨汇兑损失所致。

在融资端，碧桂园近期也不顺利。8月初，资本市场也传出碧桂园将按每股1.3港元配售18亿元股股份的消息，并称配股融资所得的约23.4亿港元用于偿还债务。不过，碧桂园随后澄清道，并未就建议交易订立最终协议，且现阶段并不考虑建议交易。

不仅仅是碧桂园，今年以来，房企在融资端的改善度并不高。

据中指研究院统计数据，2023年1-6月，房地产行业共实现非银类融资4041.7亿元，同比下降16.2%。其中信用债同比下降7.0%，海外债下降34.6%，信托下降69.6%，ABS下降4.5%，各渠道同比均出现下降，

从发行结构来看，信用债的发行主体以央企、地方国企为主，今年上半年国央企发行占比近90%，与去年同期基本持平；民营房企发行占比相比去年同期微升0.6个百分点。

亿翰智库认为，虽然“三支箭”发出后行业融资有所改善，但是信用资质稍差的企业融资改善并不明显，加之销售持续承压，对行业流动性危机发酵仍不可掉以轻心。

从碧桂园今年整体到期债务规模来看，以境内公司债为主，境外美元债只有一笔。

据DM查债通统计，碧桂园目前存续的境内债券共19只，今年内到期的有3笔。其中8月10日到期的13.6亿元已经兑付。剩下的两笔为9月2日到期的债券剩余39.04亿；11月20到期的债券价值为9.93亿元，这两笔债券余额对目前的碧桂园来说仍然有压力。

另外，截至目前碧桂园的海外存续债券共20只，总额约171亿美元，今年内到期的美元债券一笔，规模为4亿美元，到期日为2023年10月19日。

在行业销售和融资端并无明显出现转机的大背景下，类似碧桂园这些行业头部民营房企目前仍需要依赖自身资源调配。

碧桂园在7也月底的公告中表示，面对当下宏观经济和房地产市场的不可预测性，公司在坚决履行保交付、保民生职责的前提下，为了确保现金流安全，将积极考虑采取各种对策，包括但不限于压降各项经营支出、加快回款安排、积极拓展融资渠道、管理及优化债务偿还安排等，同时积极寻求政府及各方监管机构的指导和支持。

截至发稿，碧桂园股价下跌13.64%，最新市值约315亿港元。